经销商库存指数飙升，虚惊还是警报？

自2016年7月开始，中国汽车经销商库存预警指数开始连续低于50%的“荣枯线”（仅10月略高出），汽车市场销售持续向好，但在刚过去的1月，这个反映经销商库存预警的数值，却近乎呈现一条竖线，急速“飙升”，给喜人的中国汽车业吹来一阵凉风。

2月7日，中国汽车流通协会发布2017年1月汽车经销商库存预警指数为61.5%，环比去年12月上升18.6%，大大出乎多数人的意料。

中国汽车流通协会秘书长肖政三表示，库存预警指数上升是因为1月汽车销量下滑，但绝对的库存水平并没有明显提升。

从供给侧来看，观察部分中国汽车上市公司近日公布的销量数据不难发现，2016年12月，上汽集团、长安汽车、广汽集团、长城汽车和吉利汽车等主要车企，销量多数创出历史新高，但今年1月，上汽和长城销量数据同比微增，但环比上月却大幅减少，即便是同比高增长的广汽集团和吉利汽车，1月销量也与12月存在较大差距，印证了肖政三的判断。

“除了过春节，设备机械也需要休息，我们21号就开始休息了。”某美系合资公司的员工透露，工厂还需要为新车调整生产线，所以较早放假。而从几家公司报告来看，其产量和销量基本持平，因此汽车库存压力，并没有突然加重。

不过，如吉利博越、广汽传祺GS8等热销车型依然一车难求，吉利生产博越的工厂甚至为消费者能够早日提车，取消了春节放假。

另一方面，从需求角度来看，购置税减半政策的优惠今年进一步减少，让消费者赶在去年年底购车，所以2016年12月的市场透支效应在今年1月开始显现，再加上传统节日影响，1月市场需求和销量需求相比前月大幅下降，亦属情理之中。

中国汽车流通协会调查显示，经销商认为汽车总需求量“增长”的比例从12月的69.1%降至1月的1.4%；而认为总需求量“下降”的比例从12月的11.0%升至1月的82.5%。与之相对应的是，经销商认为汽车成交率增长的比例由64.7%降至9.1%；认为下降的比例由10.3%升至58.7%；这令1月平均日销量指数和市场需求指数环比大幅下降。

好消息是，由于去年市场情况转好，虽然1月销量环比快速下滑，但经销商认为流动资金情况平稳，认为流动资金“一般”的企业从52.2%升至54.5%；流动资金“充足”的比例从27.9%升至29.4%；认为流动资金“紧张”的比例从19.9%降至16.1%。

肖政三说，今明两年是中国汽车市场发展的关键，厂商关系也暗流涌动，目前中国市场每年接近3000万台的增量，很大程度上是在政策刺激下实现的，如果政策退出，汽车生产企业就要提前思考构筑合理的产销关系。

目前来看，中国的汽车企业，应该未雨绸缪。从历史经验看，每次“激情时刻”之后，部分车企都不得不面对漫长的去库存过程，厂商关系也更加紧张。而站在汽车消费者的立场上，虽然可能因为厂商清理库存遇到促销，但买到库存车也未必是多么愉快的体验。