限迁政策放开 二手汽车行业有望成为投资前沿

 2016年3月5日李克强总理在人大会上所作的政府工作报告中提出了"要活跃二手车市场"，接着3月25日国务院办公厅又发出了《关于促进二手车 便利交易的若干意见》，业内称之为"国八条"。提出"营造二手车自由流通的市场环境"等8条意见，明确要求各地政府在5月底之前，取消对"符合国家在用机 动车排放和安全标准"的二手车的限制迁入政策。

据中国汽车流通协会掌握的情况，截至2016年7月，已有8个省区102各地市取消了"限迁"。

1、严苛的限迁政策严重制约了二手汽车市场流通

限迁政策是制约二手车市场交易的拦路虎之一，近年来全国各地纷纷以环保为由，不断提高对转入车辆的排放标准。大多城市至2015年，基本都开始执行与 当地新车注册要求相同的标准，从而导致本市车辆梯度转移难度越来越大，转出车辆总量和所占交易总量比例持续下降。同时，二手车异地交易存在障碍，而由于历 史原因造成的在本市行驶的外牌车辆达百万辆之多，但若要交易车辆必须开至注册地办理相关手续，交通、能耗等各种社会资源浪费严重。

据中国汽车流通协会统计数据，截至2015年末，全国共有333个地级市出台了二手车的"限迁"政策，且大部分城市的二手车准入门槛为国4排放标准车 型，其中允许国5以上排放标准的城市13个，国4以上排放标准的城市250个，国3以上排放标准的城市48个，国2以上排放标准的仅有4个城市。此外，山 东、江苏、吉林等地区，还对车辆的使用年限进行了限制，要求注册5年以上的车辆不予回收，这意味着车龄五年以上的二手车将不能流入这些区域。如此大规模的 限迁措施造就了一个空前绝后的"世界纪录"。

如此严厉的"限迁"政策对消费者、二手车流通产业、汽车产业都造成了严重影响。首先，造成消费者资产大幅缩水;其次，严重阻碍二手车流通，导致各地形 成地区封锁和贸易壁垒，导致同一省内不同地级市之间的二手车都无法流通;其三，抑制汽车产业可持续发展。此外，"限迁"打击了汽车消费者的信心，压制了消 费欲望，打压了新车价值，抑制了相关的税收。二手车的疏导问题不彻底解决，新车消费的市场就难以持续地繁荣，由此传至整个汽车工业的上下游，并对GDP的 增长带来空前的压力。

2、限迁政策放开，二手汽车行业有望成为投资前沿

由于受限迁及二手车交易市场本身不完善等问题的影响，近年来我国二手车交易市场规模扩张速度较小。根据前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中 国二手汽车行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》：2015年1-12月，全国二手车市场累计交易量为941.71万辆，相比2014年微增 2.32%。

图表1：2000-2016年中国二手车市场交易数量分析(单位：万辆，%)

资料来源：前瞻产业研究院整理

与发达国家相比，我国二手车与新车交易量的比值还相对较低，不足美国的1/10，德国的1/8;是日本和韩国的1/6。

图表2：中外二手车占新车交易量/新车交易量比重对比图

资料来源：前瞻产业研究院整理

虽然中国目前二手汽车市场规模增速较慢，但中国现在已是全球最大的新车市场，未来也会成为最大的二手车市场，市场潜力很大。目前，我国汽车保有量约为 1.72亿辆，保守估计每年新增新车增速在10%以上，按照发达国家二手车与新车流通量比例一般在1.5：1以上，按照这个比例计算，未来我国二手车交易 量可望超过2600万辆。

图表3：2016-2021年二手汽车销量预测(单位：万辆)

资料来源：前瞻产业研究院整理

活跃二手车交易最重要的是要使二手车"卖得出去、买得放心、用得方便"，为此必须解决异地限迁、信息不透明、服务不到位等突出问题。解决了这些问题，尤其是"限迁"问题，前瞻认为未来二手汽车投资潜力较大!