中天旭信集团产融创新成长纪

上 海 中 天 旭 信 控 股集团有限公司创建于2010年 ， 集 团 总 部 设 立 于 上海，辐射全国；注册总资本3.26亿，控股资产达到70亿，依托于汽车后市场的投资、运营和管理，发展五年来集团下辖的汽配城事业已达到行业领先地位，先后开发了安徽、江苏、河南、浙江、陕西等地的汽车综合体项目，为当地的城市发展、经济建设作出积极的贡献。

2016年是十三五规划的开局之年，也是习主席实现“全民小康”的战略实施启动之年，纵观新的十三五规划，对于民营企业的发展有着非常有力的支持，企业的发展必须依靠政策的支持，而十三五期间政府导向提升非公有制企业经济地位、金融以服务实体产业为第一任务等彰显政府支持民营企业发展的决心，而服务产业更是成为未来十三五GDP成长的重要依托，GDP的三驾马车以消费为主体已经成为未来五年经济增长的核心战略，而服务产业就是促进消费的核心动能，这一战略导向使得我们汽车后市场迎来真正的黄金时代！2015年我国汽车产销再一次创历史新高，分别为2450.33万辆和2459.76万辆，连续第五年为全球产销第一的汽车市场，同时中汽联预测，2016年国内汽车市场的增速依然保持在7%左右；根据公安部交通管理局数据，截至2015年底全国机动车保有量达2.79亿辆，其中汽车1.72亿辆，这些数据都体现了汽车后市场雄厚的市场潜力和机遇，这也是中天旭信控股集团，自2014年底迈向转型的根本所在。

上海中天旭信控股集团有限公司创建于2010年，集团总部设立于上海，辐射全国；注册总资本3.26亿，控股资产达到70亿，依托于汽车后市场的投资、运营和管理，发展五年来集团下辖的汽配城事业已成行业影响力，先后开发了安徽、江苏、河南、浙江、陕西等地的汽车综合体项目；为当地的城市发展、经济建设作出积极的贡献。也因此自2013年开始中天旭信控股集团被当选为中国汽车汽配用品行业联合会常务副会长单位，中国汽车后市场总会常务副会长单位，集团董事长卢大勇先生亦被评为“中国汽配行业十大领军人物”、“中国优秀民营企业家”。荣耀的背后是责任，作为行业领军企业，中天旭信着眼于黄金时代的发展机遇，也在发展中思索创新之道，尤其在今天“新常态”的政策导向中，传统的经营模式、传统的企业发展模式已经迎来了巨大挑战，怎样突破创新成为中天旭信新发展把握机遇的关键！

以史为鉴可知兴衰，在摸索海外经验的学习中，产融结合的模式成为中天旭信创造企业再发展和突破的方向，对企业而言，实体为企业躯干的话，金融就是血液，躯干壮大的根本是血脉旺盛，金融和实体本身就是互生共赢的，而中国民营企业过去的发展瓶颈制约，也在于金融体系的支持和输送；随着政府日益重视民企的发展，金融服务实体成为了重要导向，而金融与实体怎样有效结合？产融结合的发展之道给了我们重要的启示。产融结合，顾名思义是指产业资本和金融资本的结合。它的直接好处是可以降低融资成本，强化企业内部资金的集约化管理。从不少知名跨国公司的发展历程看，产融结合是一种趋势。从集团战略的角度来看，集团产融结合就是指产业资本与金融资本，共同治理一个公司控制主体，通过产融结合强化集团的兼并、参股、控股、扩张能力，从而获得整体竞争优势，壮大企业集团的综合实力。产和融的结合与控制，使集团通过运作能够大量获得商业资本或金融资本，进而直接控制小到典当担保、小额贷款、融资租赁或金融租赁、大到银行、保险、证券等金融机构。

纵观产融结合的发展，从产业往金融上走其实非常艰辛，但成功后回报非常巨大。公开资料显示，早在19世纪末，欧美各国基本不限制工商企业和金融机构之间相互持股和跨业经营。20世纪30年代的全球经济危机后，以通用电器为代表的“由产而融”的产融结合模式开始盛行，至上世纪70年代，美国许多产业集团都建立了金融部门，甚至开始办金融公司。1990年后，竞争加剧与并购增加使大部分美国大公司都开始利用基金等形式进行体外融资，产融结合特征日趋显著。美国通用电气公司（下称“GE”）在产融结合方面的做法和经验堪称典范。

1981年，杰克·韦尔奇接任公司CEO后，金融业务被纳入GE的主营业务，产融结合步伐开始加速。后来，金融板块逐渐发展成为GE配置资源的枢纽，负责整个集团业务的收购与剥离，并成为对外融资的主体。到了2007年，GE金融业务的收入以及利润分别占整个集团的41.79%和46.38%，可以说作出了举足轻重的贡献。金融与产业的良性互动，促进了GE的快速发展。美林的一份研究报告指出，如果没有金融业务，GE产业每年的增长将仅为6%。由此可见，GE产融结合对于其自身发展的巨大推动作用。

而近年来，国内一些大型企业集团也纷纷涉足金融行业，开始产融结合的尝试。比如联想集团，联想集团就是一个从农民进城，然后从城里面再包围首都的这么一个过程，一个不断进城再进城的过程。刚开始联想就是做贸易，和现在各个电脑城里面做攒机的企业没有任何区别，后来中关村开了以后，搞自己的制造和研发。这条路非常艰辛，要养四级经销商，厂商往往利润非常薄，按照张瑞敏的话，“利润像刀片一样薄”。联想利用其两个重要资源撬动产融结合，一个是科技和品牌，另一个是柳传志在管理上的影响。联想成立了弘毅投资，这是模仿外国的私募基金(PE)，特别是全球八大基金之一的德州太平洋。发起基金，让各方、尤其它的合作伙伴来认购，弘毅投资通过此方式去获取企业股权，然后将该企业运作上市，如江苏的先声药业、宿迁玻璃(上市后的中国玻璃)、湖南的中联重科等。联想的弘毅投资还给国有企业带来了改制，一些没法改制的企业利用当地政府对联想的认可，推运了企业的改制。

纵观联想的发展，虽然当年是无意中踏入，而现在是自觉奋进的投资板块(包括弘毅投资、联想直投、高盛高华等)，还有引导基金及融科置地，已经构成了联想坚实的投融资板块，这是一种形态，由产及融，向融发展，反哺实体的模式造就了今日的联想集团。

从GE和联想集团，我们可以看到产融结合模式旺盛的生命力，产融结合也成为中天旭信未来五年发展的核心战略，2014年12月，在集团五周年来临之际，我们开始在上海创新产融结合发展之道，集团率先成立了旭京资产管理有限公司，以专业的资产管理整合集团旗下的实体资产，提升资产质量，盘活既有资产价值，资产金融化使得旗下实体资产拥有了新的活力，并通过集团旗下旭信财富服务平台，与上海金融资本对接，通过资产金融化使得固定资产金融化，盘活了集团已经营资产的现金流管理；使得集团形成了实体结合金融的自成循环链，同时金融反哺实体，让我们在阜阳、渭南的项目扩展提升了规模和效应，从而使得我们的汽车综合体开发不仅仅是项目运作，更成为资本运作的典范模式；如上海财经知名主持马红漫博士所评价：在城镇化改革的大趋势下，城市综合体项目开发成为城市发展重要的动力，城市综合体因为其融合消费、供给、居住、餐饮、娱乐于一体，自成循环的内需供应链模式，使得风险被有效控制，也形成政府推动当地经济、解决当地就业的有效手段；就如中天旭信集团在阜阳的国际汽配城，单汽车零配件一年销售额就在20亿，同时因为有餐饮、酒店、娱乐的内需循环链直接或间接地解决了当地2万人的就业问题；因此城市综合体开发顺应政府趋势、推动城镇化进程的效用是非常明显的，尤其对于三四线城市的发展振兴起到了重要作用，中国经济未来的重要增长点在城镇化发展，从这点而言，城市综合体发展将是经济再发展的坚强动力，投资潜力巨大！也因为其在政府支持下形成的内需循环链有效地保障了投资安全性！

今天汽车综合体开发已经成为集团资本运营的根基，同时在2015年7月经基金行业协会审批通过，成立了以产业投资基金为核心的中天旭信股权投资基金有限公司，更进一步把实体开发和金融机构投资运作对接，也使得基金主导的产业运作更具有科学性和专业保障，尤其产业基金运行后，与信托、银行、券商形成强大资本合作渠道，大大增强了集团项目运作实力和资本，产业投资基金运行初始果然大大提升资本运作空间，对集团主营扩展带来了巨大动力；2015年底在产业投资基金的运作下，集团拿下阜阳十三五重大基建项目——阜阳国际服装城项目是阜阳市2015年最大项目，总投资50亿，省级861项目，也成为阜阳市产业创新的典范项目，将为阜阳打造唯一的OTO综合商贸综合体。项目建成后，年交易额超80亿，年缴利税1亿，将提供20000人的就业。2016年初，产业投资基金又控股开发陕西渭南汽车综合体，在基金介入后，引进专业团队优化项目资质，使得渭南项目很快被纳入渭南市新城开发重点项目，整个项目推进大大加强。2016年初产业投资基金携手中汽联试点摸索“中汽联车百货”项目，联合中汽联旗下零配件服务商和汽车综合体，在实现产品售卖基础上，将汽车快修快保、线上产品售后服务、物流配送等多种功能融合与一体的全国连锁汽车服务精品品牌。

2016年4月，产业投资基金成功并购一个专业物流平台，在上海青浦物流产业园投资建立“中汽联合国际物流有限公司”以通过并购的专业团队为管理团队，进军国际物流市场，更重要的是通过产业基金的推动和运作，集团从过去以汽车综合体开发和运营，提升为汽车综合体+中汽联车百货线上平台+国际物流的产业链集群；使得集团在发展上拥有了更强大的竞争力和发展潜力。

2016年是中天旭信集团产融结合摸索的初始之年，模式的运作和发展还需要摸索，但金融和实体的融合发展是市场的趋势，而在今天汽车后市场迎来黄金时代的历史机遇时，产业和金融的互生共赢一定会促进企业发展生命力，中天旭信也会力争成为中国汽车后市场产融结合的领军企业。